2026年1月15号上昼十点，北京国新办发布厅，央行副行长邹澜走到发言台前。台下坐满了记者，影相机的红灯一盏接一盏亮起来。这是新年里央行第一次在国新办开采布会，通盘东谈主都知谈会有战略出来，但莫得东谈主意象，这一天的实质自后会被反复拆解、逐字研读。

邹澜开场的语速不快。他说央行推出一揽子救援实体经济的举措，然后念出第一项：下调各样结构性货币战略用具利率0.25个百分点。台下有东谈主驱动折腰速记。再贷款一年期利率从1.5%降到1.25%——这组数字淌若单看，仅仅一个惯例操作。但紧接着，邹澜补充了一句：“保险性住房再贷款将同步下调0.25个百分点至1.25%。”

这一句，才是那灵活正的重磅。

保险性住房再贷款是2024年6月创设的用具，利率从1.75%一齐降下来，2025年5月调过一次，2026年1月再调一次。1.75%到1.25%，不到两年降了50个基点。这个用具的用途很明确：救援地点国企收购已建好但没卖掉的商品房，改成保险房。利率越低，地点国企算账的压力越小，收房的能源越足。央行莫得径直说“去库存”，但每一分降息都在帮市集消化那些积压已久的现房。

归拢场发布会，第二项战略紧随着出来：交易用房购房贷款最低首付比例下调至30%。

在那之前，寰宇绝大大都城市奉行的都是50%的首付门槛，有些银行甚而条件60%。商铺、写字楼、酒店、交易抽象体，这些业态在往常几年里库存压力比住宅还大，去化周期广泛在30个月以上，有的城市甚而高达70个月。首付50%意味着一个总价200万的商铺，进场门槛等于100万现款，把绝大大都中小投资者拦在门外。

降到30%之后，雷同200万的铺子，60万就能进场。广东省城规院李宇嘉过后分析时说，交易谋划的角度看，多余已成定局，往常为了驻防炒作奉行低杠杆递次，当今炒作早已褪去，放开是合理的。这话说得克制，但兴味很明晰：与其让那些写字楼和商铺空着，不如降门槛让资金进去周转。

发布会终结后，市集驱动消化这堆信息。但很少有东谈主肃穆到，这天的战略仅仅2026年房地产战略链上的一环。往前推13天，另一件更进犯的事照旧发生了。

1月2号，《求是》杂志开年第一期，刊发了一篇特约批驳员著作，标题叫《改善和稳健房地产市集预期》。著作中有一句话自后被反复援用：“一次性给足战略。”

这句话在往常的调控语境里真的没见过。房地产战略向来是挤牙膏式的，今天调少量首付，翌日降少量利率，后天放一个城市松捆。有探究层的想路一直是“边走边看”，既怕过热，又怕过冷，战略的力度和节拍始终在动态博弈中。但这一次，《求是》的著作明确说，要放手战略力度的不敬佩性，幸免“添油战术”导致预期反复。

同期的另一篇著作，住建部部长签字谈城市更新，实质也很实。两篇放在一谈，圈内东谈主读出了归拢个信号：顶层对房地产的定调，逻辑变了。

这个变化，清华五谈口不动产金融征询中心的调研捕捉得很明晰。他们在2025年底对150家头部机构作念了深度问卷，其时受访机构对2026年不动产行业的预期指数只消44.9，低于50的盛衰线，相对保守。但2026年1月《求是》发文后，课题组作念了快速跟进回拜，超四成受访机构预期改善，房企的改善比例更是跳跃六成。

信心这个东西，跌的时辰很慢，涨的时辰不错很快。

1月15号的央行发布会之后，战略用具箱赓续掀开。1月下旬，财政部、税务总局发文，将购买不及2年的住房对外售售的升值税征收率从5%降至3%；换房退个税的战略延续到2027年底。同月，监管部门对房地产融资互助机制下发战略勾通，“白名单”状貌可在原贷款银行延期，最长5年。

这些战略散布在不同部门、不同时候点，单独看都是惯例操作。但把它们串在一谈，从《求是》定调，到央行降再贷款利率、降商办首付，到财税部门降升值税、延退税，再到金融部门延期——这是一套完好意思的组合拳，每个部门都在我方的职能鸿沟里发力，标的只消一个：让市集稳住。

地点的反映比预感中快。

1月中下旬驱动，各地两会陆续召开，省级政府责任解释密集出炉。中房网逐份梳理后发现，“效劳稳健房地产市集”真的成了各省的表率表述。

广东省的措辞很细：因城施策控增量、去库存、优供给，推动闲置交易办公用房周转运用，进步存量房走动便利度。辽宁省明确提倡全面引申房票安置，加大存量商品房收购力度。北京说要合手好507栋危旧浅近楼排险，矫正完工老旧小区300个以上。上海把成见拆成数字：完成20万平方米旧住房成套矫正，周转低效产业用地20平方公里，筹措床位3万张以上。

更值得钟情的是，易游app“好屋子”三个字出当今至少八个省市的解释里。北京说补都新开采居住区配套短板，配置更多“好屋子”；广东说系统鼓吹好屋子、好小区、好社区、好城区配置；山东把住房“以旧换新”写进政府责任；贵州甚而定了量化成见——落地配置“好屋子”状貌50个操纵。

房地产发展了二十多年，从“有房住”到“住好房”，战略言语的变化背后是行业逻辑的根柢移动。

2月初，春节前的临了一周，市集数据驱动反馈。

北京市住建委的数据披露，1月北京二手住宅网签1.5万套，这是2025年12月以来连气儿第二个月站上1.5万套门槛。上海更猛，1月二手房累计成交22834套，同比暴增24.18%，创下近五年同期最高记载。与此同期，上海的二手房挂牌量照旧连气儿9个月下降。

这些数字放在往年春节前，真的不行能出现。1月是传统淡季，开采商和中介都在等过年，成交缩量是常态。但2026年1月，北京和上海的二手房市集走出了“淡季不淡”的弧线。

虽然，不是通盘城市都像京沪一样。三四线城市的去化压力依然在，房价下落的预期也莫得绝对扭转。但至少风向变了。工银瑞信的研报写得很严慎，说“地产基本面全体仍在左侧，但行业已不停出现积极信号”。翻译过来：还没透澈见底，但底照旧不远了。

2月10号，央行发布2025年第四季度货币战略奉行解释。外界本来预期会有新的降准降息信号，但解释里莫得。市集等了几天，等来的是另一句话：“完善房地产金融基础性轨制，助力构建房地产发展新模式。”

这句话被藏在解释的尾部，不起眼，但重量很重。往常两年，房地产战略的中枢是“救”，救流动性、救信用、救托付。但从2026年驱动，“构建新模式”正在取代“济急”成为干线。

什么是新模式？盛松成在2月11号发表的著作里有一个澄澈的框架。这位央行看望统计司原司长说，中国房地产正站在新旧模式调理的关节节点。“十五五”计较对房地产的条件是分眉目的：第一层是处治风险，统筹鼓吹房地产、地点政府债务、中小金融机构风险有序化解；第二层是为行业发展指明新标的——完善商品房开采、融资、销售基础轨制，因城施策加多改善性住房供给，配置安全惬心绿色灵敏的“好屋子”。

先刮骨疗毒，之后治装待发。

这段话让好多东谈主想起十年前的那轮去库存。2015年，雷同是大限度战略托底，棚改货币化安置径直引爆市集，房价翻倍、房企狂欢、住户杠杆率飙升。但这一次绝对不一样。2026年的战略用具箱里莫得“加价去库存”的选项，通盘效具都指向归拢个成见：稳住，但不再拉爆。

保险房再贷款是收存量房，不是催增量开采；商办首付降了，但评估价依然严慎；升值税减了，换房退税延了，但莫得收缩限购限贷的迹象。甚而央行在发布会上明确说，“莫得必要、也意外通过汇率贬值来取得海外贸易竞争上风”——这话是说给外贸听的，但放在房地产语境里，也能读出雷同的兴味：不会为了刺激钞票价钱而葬送其他维度的稳健。

这个分寸感，运动了2026年开年通盘的战略文本。

2月中旬，春节假期邻近，大大都城市的售楼处驱动张贴“初三营业”的奉告。北京东四环一家中介门店的店长在一又友圈发了一张像片：办公室的白板上，写着春节值班东谈主员的排班表。往年这时辰，白板上一派空缺，本年从初三排到初六，每天三个东谈主。

他在图片上方配了一句话：“本年春节点不一样。”

点不一样在那里，他莫得伸开说。但都集阿谁月发生的通盘事，谜底照旧浮在水面：顶层定调变了，货币战略用具箱掀开了，地点政府的奉行清单列好了，一线城市的数据回暖了。

虽然，这还不是全面复苏。三四线城市的库存还在，房企的现款流压力还没透澈撤消，住户的加杠杆意愿依然严慎。盛松成在那篇著作里有益强调，“最清苦的时代行将往常”，但“行将”不等于“照旧”。

不外，关于一个习尚了高大叙事的行业来说，标的的窜改比速率的窜改更进犯。往常三年，房地产行业资格的是“预期—战略—预期”的负向轮回：市集越差，战略越挤牙膏；战略越挤牙膏，市集越合计没底。2026年开年这一轮操作，至少毁坏了阿谁轮回。

1月15号发布会那天，邹澜念完临了一项战略，昂首说了一句：“从本年看，降准降息还有一定的空间。”他莫得说具体什么时辰降，也莫得说降若干。但这句话自己，照旧是给市集的一个宽解丸。

用具箱还有东西，药还没停。

2月11日傍晚，春节前倒数第三个走动日。股市收盘，上证指数站在4100点上方。房地产板块莫得大涨，也莫得大跌，不冷不热地跟住了大盘。一些分析师在复盘里写：板块还在等节后的小阳春数据。

但那些实在在一线跑的东谈主，照旧闻到了春天的滋味。

上海闵行区一个安堵型商品房状貌的销售，在电话里对客户说：“公积金利率照旧降到2.6%了，你算算月供，比旧年这时辰低廉若干？”

电话那头千里默了几秒，传来翻纸的声息。

窗外是上海冬天灰白的天，雨照旧停了。