你可能还是在意到，北交所的新股通领科技（920187）在春节前夜仍然礼聘了2月11日（周三）刊行申购。

对于不少准备申购的东谈主来说，这不仅是一次平方的打新，更是与春节时候逆回购收益的径直博弈。

咱们一谈来把这些硬数据和逻辑捋明晰，帮你把可猜想的变量变成活动上的判断。

先把要道数据摆在桌面上，通俗你我冷暖自知。

公司刊行前总股本4680万股，其中非限售通顺股691.39万股；本次拟刊行1560万股，政策配售比例10%为156万股，扣除后网上刊行1404万股。

刊行价29.62元，单账户申购上限70.2万股，对应申购资金2079.324万元。

按2024年扣除非等闲性损益后净利润打算，刊行市盈率为14.47倍；行业静态市盈率为30.47倍，可比上市公司平均静态市盈率为30.14倍。

公司虽未缩股，但订价较此前提高约3元，出现了逾额召募的迹象；好在公司预测2025年在营收小幅下滑近9%的情形下，扣非净利润能增长超12%，使得TTM市盈率降至12.9倍。

比较之下，可比公司的TTM市盈率最低也在14倍多。

政策配售蓄积在4家机构，包括职工政策配售资管家具、主承销商投资子公司以及两家投资公司，均高兴12个月限售。

有个名单名字你可能以为眼熟，和近期通宝光电的名单有可比点。

接下来谈最中枢真的立博弈：申购资金总和的临界点。

因为网上刊行1404万股、单账户顶格金额为2079.324万元，唯有正股门槛达到519.831万元，也即是申购资金总和达到7298.43亿元以上，顶格申购就不成获配4手正股只可获配3手；而要让顶格申购连3手齐拿不到，则需要申购资金总和冲破9731.236亿元，这在现时环境下险些不可能。

因此，此次顶格申购“细目性”很高，至少能拿到3+1，若申购资金不测下落，还存在极小概率拿到4+1。

但当今的终点之处是，申购与春节假期的12天逆回购收益发生冲突。

12天逆回购的总收益可能达到万5.3以上，对于只作念逆回购的东谈主来说，这是实真的在的契机本钱。

如果申购被配到100股而你出资莽撞600来万元，那么上市需要高潮32元材干基本对消这段时辰作念逆回购的收益；要是按最有性价比的情形，用1200来万元获配2+1手，则需要上市高潮约21.5元才与逆回购捏平。

接头到可比公司估值仅约30倍，以及运行通顺股中有约1/3为通顺老股，这些齐不利于上市首日出现大幅溢价。

在莫得沐日逆回购侵犯的常态下，参照近期北交所新股下行的趋势，通领科技的申购热度应当与农大科技相仿或略高，顶格资金很难低于能拿到3+1的水平；按此判断，申购资金总和若在9000亿元驾驭，最有性价比真的立是办法2+1。

但因为春节逆回购迷惑，部分只作念逆回购的资金可能烧毁申购，烧毁者占比或达三四成驾驭，这会把申购总和压低到7500亿元至7800亿元之间，易游相应按比例获配的正股门槛会落在535万元至555万元之间。

对于碎股门槛，接头到此次申购的非典型性，预测酷爱不大。

莽撞给一个参考数：850万元，供你心里有个估计点。

基于以上判断，这里给出较为实用真的立残忍，便于你把风险和收益更明确地衡量。

办法1+0的投资者，若你但愿在常态下提高获配概率，残忍申购550万元（对应举座申购资金约7700亿元）以上；若思安全悉数更高，可把申购额晋升到600万元（对应8400亿元）。

若你的办法是2+1或3+1，残忍申购金额为上述数额的2倍或3倍，保障起见以600万元为基数的2倍或3倍为宜。

当申购资金总和降至7298亿元以下时，顶格申购可能出现4+1，但概率难以预测；是否顶格，需你我方衡量。

至于追求1+1的策略，因不具备彰着上风，这里无法给出可靠残忍。

若接头分户，请按办法2+1或3+1的逻辑确立。

在这里我思深入并反驳一个常见但容易误导的不雅点：有些东谈主认为春节逆回购“完满安全且收益细目”，因此应当完全烧毁申购以锁定万5.3的收益。

这个主见忽视了两点。

第一，申购并非全盘二选一，你不错经受资金分层策略，把一部分资金用于申购以争取2+1的配售，同期把短期闲逸资金插足逆回购，把契机本钱和赢面同期留下。

第二，商场偶然会出现短期溢价和集体步履，若无数资金在你判断下礼聘烧毁申购，反向就可能放大申购的性价比，变成赢面。

实务上，分层并非复杂操作：把但愿获取2+1的资金蓄积在一个或几个账户以提高得胜率，把剩余资金作念短期逆回购或留作救急，这么既不把收益细目性放在一边，也不外度押注未知的上市理会。

但前提是你要明确我方的风险承受力和资金生动性。

还有一个紧要但常被忽视的问题值得问：如果你既思保住春节时候的细目收益，又不思完全烧毁可能的首日逾额收益，有莫得更优的资金安排？

谜底在于溜达与时辰措置。

把中枢资金按办法拆分，优先保证能拿到2+1或至少1+0的那一部分资金在申购账户，剩余短期流动资金放入逆回购；如果捏仓和账户较多，可经受分户但蓄积配比的神气提高获配概率，同期把不同账户间的资金占用天数错开，最大化收益和生动性。

这不是全能策略，但在濒临不可测的申购量和假期收益迷惑时，能把亏空收敛在可接受规模。

终末，把接头交回到你我方：濒临此次申购，你更在意的是哪少许，是思稳稳拿到少许申购收益后闲散过节，照旧清闲把部分资金博一博可能的上市溢价？

你准备怎么分派你的资金来兼顾逆回购的细目收益和申购的可变收益，能否接受几许禀赋金被占用以疏导博弈契机？

这些齐是你此刻需要回应的问题。